歐美外資收購基金掀起投資日本熱潮，鎖定日企切割非核心部門商機及促進加速日本產業轉型

據日本經濟新聞本（2026）年7月1日報導，歐美收購基金在日本市場環境利多下持續擴大投資力道。其中，成立於1991年專攻製造業的美國私募股權基金KPS Capital Partners（總部美國紐約），宣布將於明（2027）年春季在東京設立辦事處，係該公司在亞洲的首處據點。該基金規模約186億美元，近70%資金投向跨國企業分拆非核心部門相關案件，最著名的代表作係將高爾夫球具龍頭品牌「TaylorMade」自德國愛迪達（adidas）分離獨立。

另一家歐洲中堅基金Aurelius亦於本年6月開設東京辦事處，成為其全球第10個據點。該公司擅長化學等製造業的分拆重組，迄今已在全球完成超過300件投資案。現階段主要瞄準日本企業在歐美地區所持有的虧損部門，並透過專業管理、提升經營效率以重塑並提高企業價值，過去曾有收購帝人（Teijin）北美汽車零件子公司等實績。

至於進軍日本市場較晚的後發基金，則採取刻意避開大型基金競相爭奪、導致收購價格水漲船高的優良企業，轉而將目光鎖定在需要耗費心力整頓與重組的非核心部門之差異化策略以切入商機。

近期歐美收購基金亦出現撤出後「重新回流」日本市場的現象。其中美國Warburg Pincus於去年開設自1990年代以來的首個日本據點，並於本年6月宣布以約2,000億日圓收購學生住宅龍頭企業JSB；而暌違15年再度返回日本市場的美國Advent International，也計畫以2,000億日圓規模收購大型長照機構。此外，早已深耕日本市場的大型基金也同步加大投資力道，美國巨擘貝恩資本（Bain Capital）與KKR（Kohlberg Kravis Roberts）近期已接連推動數筆單案規模達數千億日圓的指標性大型收購案。

上述外資機構積極擴大投資係看好日本大企業在政府大力推動「公司治理改革」以及東京證券交易所的要求下，正被迫改善資本效率，進而紛紛採取私有化（下市）或處分非核心部門等「瘦身」措施。在此趨勢下，引進基金作為風險資本的提供者已成為市場常態，過去對外資基金的排斥與抵抗情緒已逐漸淡化。

另，近期日圓呈現歷史性貶值讓外資形同享有「逢低買進」的匯率優勢，且日本名目利率相較歐美低，大幅降低基金操作槓桿收購時的籌資成本，助長外資對日併購的熱潮。根據RECOF Data統計，2025年外資投資公司對日本企業的M&A件數達到218件（增18%），金額大幅成長94%至5兆3,687億日圓，件數與金額均刷新歷史新高紀錄，市場預期未來基金將加速主導日本產業的重整與轉型。(資料來源：經濟部國際貿易署)