印尼政府表示通膨維持穩定、製造業重返擴張及貿易逆差縮小，惟產學界認為復甦基礎仍待鞏固

一、印尼經濟協調部本（2026）年8月3日發布新聞稿表示，近期公布之三項重要總體經濟指標均呈現正向發展，包括通貨膨脹率維持於目標區間、製造業景氣重返擴張，以及貿易表現改善，顯示印尼經濟基本面仍具韌性。印尼政府認為，在全球經濟及地緣政治不確定性持續存在下，上述成果反映政府各項總體經濟政策已逐步發揮成效，並將透過跨部會協調維持物價穩定、強化產業競爭力及提升出口表現。

二、依據印尼中央統計局（BPS）統計，本年7月消費者物價指數（CPI）年增率為2.88%，較6月之3.34%下降，仍落於2.5%±1%之政策目標區間內。通膨主要受食品、飲料及菸草、運輸，以及個人照護等三大類商品價格帶動，其中運輸價格仍受到國際油價影響而維持較高漲幅。核心通膨則為2.76%，顯示需求面物價仍屬溫和。

三、在製造業方面，印尼7月製造業採購經理人指數（PMI）自6月46.9回升至50.2，結束連續4個月萎縮，再度回到50以上擴張區間。印尼政府表示，製造業景氣改善反映國內需求逐漸回溫，有助支撐整體經濟成長。另S&P Global調查顯示，7月工廠產出及新訂單同步增加，企業信心升至近6個月高點，製造業亦恢復增聘員工，顯示生產活動已有改善。

四、在貿易方面，印尼經濟協調部表示，貿易表現亦見改善，政府將持續推動出口及產業競爭力，以維持外部部門穩定。依據BPS近期公布資料：
(一)本年6月印尼貿易逆差4.5億美元，較5月16.1億美元逆差縮小。出口年增8.84%至254.6億美元，其中非油氣產品出口成長9.46%；惟進口大幅增加34.27%，達259.1億美元，主因油氣進口倍增至45.6億美元所致。非油氣產品貿易仍維持30.4億美元順差，主要來自棕櫚油、煤炭及鋼鐵等出口。
(二)本年1至6月印尼貿易總額達1,408.1億美元，出口1,408.1億美元，進口1,372.4億美元，貿易順差35.8億美元。非油氣產品維持193.5億美元順差，油氣產品則呈現157.7億美元逆差。

五、印尼產學界認為，目前製造業改善主要係自前期低基期反彈，出口需求仍未明顯回升，企業亦未積極擴充庫存及投資，顯示製造業尚未進入穩健復甦階段。相關說明略以：
(一)印尼商工總會（KADIN）工業副主席Saleh Husin表示，目前業界對市場需求是否能持續改善仍抱持審慎態度，預期製造業者將先觀察未來數月需求變化，再決定是否擴充產能或進行新投資，顯示企業對景氣復甦仍持保留態度。

(二)Permata銀行首席經濟學家 Josua Pardede表示：
1.本年7月製造業PMI回升主要係建立於前期低基期，尚不足以代表製造業已進入穩健復甦。企業目前仍不願大幅增加庫存及提高產量，因此現階段較像是製造業停止惡化，而非強勁成長。
2.製造業能否持續復甦，仍取決於原物料成本下降、國內購買力回升、出口需求改善，以及政府維持印尼盾穩定、改善物流及確保進口工業原料供應等措施。

(三)Samuel Sekuritas Indonesia研究主管 Prasetya Gunadi表示，在出口需求疲弱及內需仍未完全恢復情況下，印尼製造業下半年恐呈現緩慢且不均衡（slow and uneven）之復甦，PMI可能仍在50附近徘徊。若企業持續將成本轉嫁至售價，亦可能抑制消費需求，並限制印尼央行未來降息空間。

(四)Permata Bank總體經濟暨金融市場研究部主管 Faisal Rachman另就通膨情況表示：
1.印尼政府推動之免費營養午餐計畫全面實施後，可能提高食品需求，增加食品價格上漲壓力。
2.聖嬰現象（El Niño）可能影響農業生產，加上中東地緣政治緊張及美國聯準會貨幣政策仍具不確定性，均可能推升輸入性通膨風險。其預估，在政府維持能源補貼政策之前提下，印尼本年全年通膨率約為3.13%。(資料來源：經濟部國際貿易署)