英國消費者壓力升溫 能源成本推高通膨

依據金融時報報導，英國經濟正面臨能源價格上升、通膨再起與實質薪資轉弱的多重壓力，導致家庭消費力下降並拖累零售市場。隨著伊朗戰爭引發能源供應與航運風險升高，市場預期通膨將重新走高至約3.6%，而薪資增長則放緩至約3.4%，實質工資甚至再度轉為負成長。零售商如 Tesco、Marks and Spencer 等股價走弱，反映市場對消費緊縮的預期升溫，整體零售環境已進入「需求疲弱＋成本上升」的雙重壓力階段。

對此，英國財政部長 Rachel Reeves 宣布短期刺激與紓困措施，包括延後燃油稅上調，以及針對部分家庭旅遊景點與兒童餐飲的增值稅減免，以減輕生活成本壓力。然而市場普遍認為這些措施規模有限、屬於臨時性調整，難以抵銷能源與通膨帶來的結構性壓力。政府同時面臨在控制通膨與維持消費之間的政策平衡難題。

政策效果方面，短期內雖可提供一定心理與實質支撐，但通膨預期上升與利率維持高位，已抵消部分政策刺激效果。英國央行多數決策者維持利率於3.75%，顯示對通膨反彈與勞動市場疲軟仍保持謹慎。抵押貸款利率已上升至約5.73%，進一步壓縮家庭可支配所得。

民生影響方面，根據英國國家統計局（ONS）調查，約八成民眾反映生活成本上升，不含獎金的實質薪資在 3 月同比下降 0.2%，為自 2023 年 5 月以來首次下滑。家庭對大額消費意願明顯下降。零售企業亦反映需求疲弱，例如 Kingfisher 表示市場「明顯放緩」，同時天候因素與成本上升進一步抑制銷售。M&S 執行長 Stuart Machin 指出，消費者最擔心政治不確定性與外部衝突影響，並呼籲政府盡快恢復政策穩定性。多位經濟學家則警告，在負實質收入成長與高利率環境下，英國消費前景仍將持續承壓，2025年內消費增長可能大幅放緩至接近0.6%的低水準。(資料來源：經濟部國際貿易署)