了解ETF配息來源 認識收益平準金制度

ETF 已成為許多投資人進行資產配置與現金流規劃的重要投資工具，許多 ETF 的配息金額包含收益平準金的調整，投資人除了關注配息金額與配息頻率外，應該更進一步了解收益平準金制度。

簡單來說，收益平準金是一種為了避免配息被稀釋而設計的調節機制，並不是基金額外創造出來的報酬。由於 ETF 屬於開放式基金，投資人可透過初級市場申購或贖回，基金規模也會因此持續變動，若 ETF 在配息前吸引大量新申購資金流入，原本累積於基金內、可供分配的收益可能被更多單位數分攤，導致原投資人的配息權益受到影響，而收益平準金機制的設計目的，正是在於減緩這類配息稀釋現象，維持收益分配的合理性。

此外，收益平準金是具有明確啟動條件的一種收益分配機制，並非 ETF 可任意使用的配息來源。投信投顧公會前已發布「ETF 採用收益平準金作為收益分配來源實務指引」以利業者遵循，投信業者依相關規範與實務指引訂定收益分配優先順序，原則應優先分配股利、債息及資本利得等科目。換言之，ETF 在進行收益分配時，應先以基金投資所產生的實質收益作為主要配息來源，讓配息更能反映基金資產運用的真實樣貌。同時，依照前揭實務指引，ETF 須達收益平準金啟動標準時，方得使用收益平準金，只有在 ETF 規模明顯增加且原有配息可能因大量申購而受到稀釋等特定情況下，投信業者在遵循內部控制制度及相關規範原則下方可動用收益平準金。

櫃買中心提醒投資人，ETF 配息不等同於完整投資報酬，且配息金額將自基金淨值中扣除。投資人應綜合評估自身風險承受度、資金運用規劃及投資目標，充分了解產品特性與公開說明書內容，審慎做出投資決策。投資人欲了解 ETF 配息來源，請參閱「公開資訊觀測站(https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/t108sb30)」。

櫃買中心未來除持續強化投資人教育，積極推動更多元化及國際化商品上櫃交易，打造兼具透明度、專業度與競爭力的 ETF 市場生態系，為臺灣邁向亞洲資產管理中心奠定穩固基礎。