美國關稅政策多變，馬來西亞2026全年出口可能進入調整階段

據報載，儘管馬來西亞與東南亞主要經濟體在2025年對美國的貿易表現亮眼，但分析指出，隨?美國關稅政策持續演變以及多項雙邊貿易協定逐步落實，區域出口在2026年可能將進入調整階段，貿易順差(Trade Surplus)收縮的風險不容忽視。

尤索夫伊薩東南亞研究所(ISEAS-Yusof Ishak Institute)學者阿查努恩(Archanun Kohpaiboon)表示，東南亞國家2025年的強勁出口趨勢恐難在2026年持續。隨著美國與多國簽署的貿易協定陸續生效，東協國家勢必需要增加對美進口，以平衡雙邊貿易收支(Trade Balance)，該舉措將直接壓縮區域經濟體的貿易順差，成為2026年的關鍵下跌風險(Downside Risk)。

星展集團(DBS Group Holdings Limited)分析指出，美國關稅政策的不確定性，已對馬來西亞出口前景構成外部壓力。同時，泰國商務部(Ministry of Commerce Thailand)亦表示，受關稅政策以及地緣政治波動影響，全球貿易正處於持續調整階段，預計2026年出口增速將有所放緩。回顧2025年，東南亞整體出口呈現出「對美順差擴大、對中逆差加深」的整體性特徵。

據日經亞洲(Nikkei Asia)與CEIC數據統計，在川普政府(Trump Administration)推行全球關稅政策期間，馬來西亞對美國貿易逆勢增長，貿易順差年增長45%，達1,133億馬幣(約232億美元)，並在10年內擴大超過10倍。馬來西亞投資、貿易及工業部(MITI)數據顯示，在關稅壓力下，對美出口仍保持韌性，年增長17.2%，主要受電子與電機產品、機械設備、加工食品以及鋼鐵產品需求所帶動。

另外，馬美貿易關係在2025年10月出現重要轉折，美國將大部分馬國商品的進口關稅由25%下調至19%，並豁免半導體、航太以及製藥領域共1,711項商品。作為交換，馬來西亞承諾不會對出口至美國的稀土與關鍵礦產實施禁令或配額。

同時，東南亞其他製造業樞紐亦出現相似趨勢。越南2025年對美貿易順差創下6,518億馬幣（約1,338億美元）新高，年增長28%；泰國對美貿易順差則從1,734億馬幣(約356億美元)增至2,497億馬幣(約513億美元)，增幅達44%。

美國未來關稅政策的不確定性仍將持續籠罩2026全年。川普近期宣佈，將韓國汽車關稅從15%大幅上調至25%；同時亦曾威脅對反對美國收購格陵蘭的歐洲國家加徵額外10%的關稅。儘管其後在與歐洲達成「框架性理解」(Framework Understanding)後態度有所緩和，但相關舉措顯示，東南亞國家在未來全球貿易格局中，仍需面對高度政策波動帶來的挑戰。(資料來源：經濟部國際貿易署)